量子赛道爆发独角兽敲钟市值达 1000 亿量子赛道开始爆发。昨日全球最大量子独角兽 Quantinuum 正式登陆纳斯达克发行价 60 美元/股募资 16.8 亿美元开盘涨 13%市值超 150 亿美元约合人民币 1000 亿元缔造量子领域迄今最大 IPO。眼下情绪从未如此热烈开年就有四个海外量子 IPO不久前国仪量子也成功科创板过会上市日程上排满了量子公司。“不到半年时间估值已经翻了好几番。”投资人聊起今年量子的融资盛况。也许此刻通往后摩尔时代的船票更近了。Quantinuum从诞生到上市的历程我们先从 Quantinuum 的故事说起。Khan一位非典型的科技创业者——银行出身办过杂志也管过足球队。2015 年他创立剑桥量子计算公司聚焦量子软件和网络安全目标是开发出能让量子技术商业化的工具。霍尼韦尔则是家有着百余年历史的工业巨头旗下拥有高性能离子阱量子硬件部门 Honeywell Quantum Solutions。双方意识到软硬件整合的必要性于是2021 年两家公司合并Quantinuum 由此诞生。Quantinuum 走离子肼路线去年 11 月发布量子计算机 Helios。据 Quantinuum 的说法这是世界上“最精确的商用量子计算机”——拥有 98 个完全连接的物理量子比特单、双量子比特门保真度分别为 99.9975%和 99.921%。也许没人会想到日后 Quantinuum 会成为全球估值最高量子独角兽。2024 年 1 月Quantinuum 宣布完成 3 亿美元首轮融资估值达到 50 亿美元。领投方为摩根大通领投三井物产、安进和霍尼韦尔参与基本都是 Quantinuum 的合作伙伴。印象深刻的是去年 9 月英伟达旗下风投部门 NVentures、广达电脑、QED Investors、MESH、Korea Investment Partners 及一众老股东联合投了 6 亿美元估值翻倍到 100 亿美元。就在上月Quantinuum 还拿到一张不小的支票——美国政府宣布将向 9 家量子计算公司提供总额 20.13 亿美元的拨款其中 Quantinuum 预计将获资金 1 亿美元。目前Quantinuum 的业务范围覆盖人工智能、网络安全、药物研发及材料科学等领域计划明年上线首个商用系统 Sol2029 年推出通用量子计算机“阿波罗”Apollo。财务数据方面2025 年公司营收为 3090 万美元净亏损 1.926 亿美元市值却超 150 亿美元——换言之投资者要为这台研发中的计算机支付超 400 倍的溢价。IPO 后老东家霍尼韦尔仍将保留 Quantinuum 约 49.1%的投票权剑桥量子则持有约 32.5%的股份。剑桥量子创始人 Ilyas Khan 仍是最大个人股东按发行价计算持股价值将超过 20 亿美元。量子开始排队 IPO不得不感慨量子赛道沉寂了太久。时针回拨到 2021 年前后IonQ、D - Wave、Rigetti、QCi 四家量子计算公司陆续登陆纳斯达克迅速收获了高额估值和大量关注。随之而来的是长达三年的空窗期行业一度沉寂。但情况悄悄变了。今年伊始就有三家量子公司上市——2 月中性原子量子计算公司 Infleqtion 在纽交所上市紧随其后Xanadu 成为全球首家上市的纯光量子计算公司Horizon Quantum 也迅速挂牌纳斯达克。甚至下半年的日程表上也排满了量子公司。一时间恍若隔世。这些 IPO 大多借道 SPAC 完成由于能在一定程度上豁免早期科技公司的营收短板SPAC 一跃而成量子企业抢筹的绝佳通道。巨头们自是不愿错过这杯羹。譬如英伟达曾亲手造就一场戏剧性反转——一年前黄仁勋还公开称行业距离造出“真正有用的量子计算机还有 15 到 30 年”两个月后就收回了悲观预判。仅仅半年过去英伟达旗下风投部门就先后投资了 Quantinuum、QuEra、PsiQuantum 三家量子计算公司。不久前英伟达发布首个开源量子 AI 模型 Ising将量子校准时间从天级压缩至小时级量子计算实用化进程大幅提速行业标准化设施跃然眼前。“投量子就像投 AI要恰到好处就像在 ChatGPT 问世前布局 AI既不能过早站岗 15 年也不能落后风口 15 年。”Horizon Quantum 创始人乔・菲茨西蒙斯如此表示。国内量子竞赛同样激烈我们将目光拉回国内量子竞赛同样激烈。最早要追溯到国盾量子2020 年登陆科创板缔造“量子通信第一股”最新市值近 600 亿元。核心团队同样来自中科大包括被誉为“量子之父”的潘建伟背后不乏君联资本、国元创投、虹富投资、惟骞投资等明星机构。不久前国仪量子科创板 IPO 过会“量子精密测量第一股”近在咫尺。本源量子也于去年 9 月启动 IPO 辅导。再加上摩拳擦掌的玻色量子、量旋科技、图灵量子等明星企业队伍越来越长。“量子投资人快要上岸了。”一位长期关注量子赛道的投资人分享目前国内量子赛道项目大约有三个梯队有些去年底还是八九亿的估值水平半年就翻了好几倍。“政策发布后量子恰好被纳入未来产业首位一级市场基本都追着投。”爆发前夕机遇与挑战并存临界时刻隐隐到来。5 月初中科酷原、玻色量子和本源量子相继发布了新一代量子计算机整机量子比特数量涵盖 180、200 及 1000。三家公司恰好代表中性原子、光量子、超导三条物理路线风向标意味不言而喻。几天过后中科大团队联合多家机构发布“九章四号”量子计算原型机首次操纵和探测高达 3050 个光子的量子态再度刷新光量子信息技术世界纪录——求解特定数学问题只需要 25 微秒比超算快过亿亿亿亿亿亿倍。一个背景是经典计算架构已经逼近极限了。AI 浪潮下算力需求呈现指数级上升。曾经盛行的摩尔定律延长到了 30 个月传统数据中心面临瓶颈。此时具备叠加、纠缠等优势的量子计算就带来了极富想象力的潜在空间。“如果你想模拟自然就必须使用量子力学。”费曼当年如此判断。传统计算机用 0 和 1 描述世界而量子理论借助叠加态——与自然完全相同。这也是为何量子计算机在蛋白质模拟、材料发现、化学反应计算上拥有着无可比拟的天然优势。直接表现就是能够同时处理大量可能性 对于特定问题量子计算机的速度可以比传统计算机快指数级倍。但这些神奇特质的条件苛刻且极易受到外界环境干扰。单是要制备出能用于计算的量子态就存在超导、光量子、离子阱、中性原子、拓扑等诸多技术路线哪一条能率先实现容错量子计算尚无定论。这就极易导致产业资源的分散和浪费。“目前一大感受是你知道这个行业有绝佳的投资机会但因为早期路线分化无法做技术验证和判断投起来相当难。”上述投资人告诉投资界。此外由于量子运行的环境脆弱如何提高比特稳定性、制备足够规模以及完善软件生态的问题横亘眼前。而“够用的量子”究竟要达到什么样的技术指标直接决定了产业化的时间锚点。但正如最早的蒸汽机被嘲讽为“不如马匹”几年前的大模型也因胡言乱语而被视为昂贵的玩具很难说今天的量子科技不是站在黎明的前夕。“前沿科技都是很多年之后才能大规模商业化这很正常。” 一位投资人表示目前量子领域已经看得到曙光“部分产品可以 3 年后推向市场”。此时此刻风投便显得格外珍贵。眼下资本正以一种前所未有的密集姿态涌入这条赛道逻辑清晰可见——在尚未有选手到达终点前押注最可能率先撞线的人。