150亿港元市值缔造“消费级3D打印第一股”5月29日创想三维正式在港交所上市发行价18.8港元/股开盘涨80%市值约150亿港元成为“消费级3D打印第一股”。泰康人寿、中信兴业国际、CPE源峰、Martis Fund等15名基石投资者合计认购约8800万美元约5.64亿港元。海外市场突围低价策略铸就护城河2014年陈春、唐京科、敖丹军和刘辉林相识于深圳3D打印展凑足30万启动资金创立创想三维。团队将目光对准海外把原本4000美元的工业级价格带砍至199美元用平价切入C端市场。首款产品CR - i3在香港大获成功随后叩开欧美市场大门。2016年推出的CR - 10、2017年的Ender - 3系列都成为全球爆款公司站上第一梯队。2019年注册自有品牌CREALITY搭建起多渠道销售体系在社媒平台积累大量拥趸。行业变迁下的盈利困境从财务数据看2023 - 2025年创想三维营收分别为18.83亿元、22.88亿元、31.27亿元但年度利润分别为1.29亿元、0.89亿元、 - 1.82亿元去年大幅转盈为亏。虽毛利率相对稳定但三大费用大幅上升销售费用率从2022年的8.1%跃升至最新的18.2%。主要是为应对消费习惯变化加大营销力度线上销售收入占比从35.7%增长至48.5%带来了高额的流量费、广告费和佣金。后浪追赶竞争白热化2024年拓竹以35.5%的市占率取代创想三维成为全球第一。拓竹核心团队多带有大疆基因其在精密电机控制、传感器融合、视觉算法领域的积淀对3D打印市场形成降维打击。创想三维不甘落后斥巨资投入K系列研发提升打印机平均售价还与拓竹在深圳湾万象城贴身对垒。编辑观点创想三维凭借低价策略在海外市场取得成功但行业竞争加剧后浪追赶凶猛其盈利面临挑战未来需持续创新提升竞争力稳固市场地位。